踏入2016年後，筆者的工作量好像排山倒海般湧進來。加上公司從中國大陸的「貴賓」來澳洲考察項目，過去幾周基本上是被應酬與工作完全佔據了。
好不容易才到了澳洲的公眾假期（26/1 為澳洲國慶日），才可以冷靜下來做自己的事。
打開手機報價程式一看，發覺恆指已跌破19000點！組合持股「紙上」損失超過 20%。若果有人問筆者是否驚懼，問者會答：「唔驚嚇就係呃你嘅，問題係點樣控制自己嘅情緒。」
怎樣在逆市之中控制自己的情緒？
答案在於大定對「真．投資」的理解，究竟大家對投資所追求的應該是甚麼？
在這經常出現的非常時代（跌市在過去的日子可算是經常出現，但每次的原因及情況都是不一樣），人們又為何總是在恐慌？「真．投資」又應該怎樣？
首先，問自己一條問題：甚麼是投資的真正目的及追求？普羅大眾總會在想「低買高賣」。這答案不可算是錯，但絕對得不到100分，甚至乎有點以偏概全。
在這幾天翻閱各大Blog友的文章，都在討論「被動收入」。對「富爸爸窮爸爸」有概念的朋友都會大概知道「被動收入」是甚麼：就是投資所產生的「現金流」，在此不贅。
引述止凡兄分享了 YC兄的文章，當中一句畫龍點睛：「我不會僅僅為了資本升值而投資。我從來不需要透過市場升值來為自已賺錢，那究竟是為了什麼，我是為了現金流而投資。」
而最近很紅的Starman兄的最新一篇文章就更加以他自身的例子證明這一點：「對筆者或一般普通人來說，現金流才是最重要之物，而資產有兩個作用，一是資本增值 (老一輩人常稱為「保值」)，二是產生一連串的現金流(a stream of cash flow)。對於一般非專家的普通人，前者不應過份預期......不應對這類筆者稱之為"abnormal return" 有過份暇想，而應針對筆者一向經常強調所謂「有數得計」的投資下功夫。所謂「有數得計」即是會定期產生現金流的資產，這類資產值得去累積，使自己的收入來源更廣。」
對了！「真．投資」就是應該重視「現金流」而非純粹講求「資本增值」。十年前筆者買股票時總在想，「今天以$100元買入匯豐，一年後以目標價 $120元賣出」。有些人買樓投資都一樣，「今天買入$300萬元的單位，一年後以目標價 $350萬元賣出」。更甚者甚至於「摩貨」短炒不上會。
明白了以上的道理，就會知道資產的價格可以有升跌，但重要的是如果能產生穩定的現金流的資產就應該累積持有。所以到了今天，筆者反而會為收到股票組合中每年 5 位數的股息而高興，而非組合中價格的上落而高興或憂慮。
試想想，加人工自己作主，每年享有多一個月工資的「花紅」，而「加人工」、「花紅」都是不用乞求老闆施惠的，多痛快！更甚者，當資產累積至一定程度，能完全覆蓋自身所有花費，是為「財務自由」；若能產生等同一年的工資的話，就等如多一位自己的「分身」賺錢；再加上「複利」效應，累積的資產將以幾何級上升。
「真．投資」最終目的就是以資產產生的現金流，代替自身勞力所產生的收入或更多。
「真．投資」最終目的就是以資產產生的現金流，代替自身勞力所產生的收入或更多。
當然，「萬事起頭難」，第一桶金往往最難得到，但河國榮話齋「試，可能失敗；唔試，就一定失敗。」互勉之！
Enjoy INVEST Enjoy LIFE
好一句「分身」，十分傳神 :D
回覆刪除我也是剛好忙碌完，現在心情上已經收爐等新年 :D
香港還好有農曆新年，小弟這一邊就冇得停手了。：）
刪除我最貪心，又愛資本增值及現金流。
回覆刪除價值兄果然貫徹巴老的核心價值。：）
刪除複式怎可不靠資本增值！
刪除收入再投資都可算是複式，不過資本增值更加事半功倍。：）
刪除重視現金流入的觀念十分認同，只是有梗多投資者只著重資本增值卻忽略了被動收入的好處:)
回覆刪除這就是一般大眾投資人的主觀概念，買了就想「升升升」。
刪除之前已經有Blog友說明股息不是被動收入, 主要原因是股息是從股價扣除出來的, 稱之為吃老本, 資本沒有增值, 除非收到股息再投入及股價上升兩個條件, 因此他們並不在意派息高低, 只注重資本增值.
回覆刪除反觀, 假設股價下跌及就算股息再投入, 跌破超過了平均買入成本價, 就變成賺息蝕價. (其實整體還是虧了)
瘋子兄，我相信數字會說話，所以最近出了一篇《盈富基金的派息可以作為財務自由的被動收入嗎？》讓人再作思考。
刪除瘋子兄，小弟並不完全苟同以上概念。沒錯，派息會除淨而令股價下跌，但想深一層，其實應該分別股價和價值。小弟只用簡單的方式去想：股息是因為公司賺錢而分派利潤給股東。比方說，今天公司每股值$100，閣下買入價$100，公司一年間做生意賺錢，每股盈利$5，到了年末公司的總價值為$105，分派股息為$1也好，$2也好，股東到手的總價值都是$105。派不派息為公司的決定，如果有更好的未來項目，公司希望保留更多盈利作發展，當然選擇不派息，幫股東把盈利$5再投資進公司，目標把公司資產規模盡量壯大，簡單的推理當然是股價跟隨公司資產規模上升而上升，從而為股東「資本增值」。可是，股價的走勢有時其實與公司價值不成直接比例，因為市場先生可以給$90元買您手上值$105的股票，或以$110元買您手上值$105的股票。如果公司選擇派息$1，保留$4盈利，剩餘在公司的價值理應為$104。當然如果您選擇以$90賣掉價值$104/買入價$100的股票，就是「賺息蝕價」，手拿$1+$90 vs $100 = 蝕$9了。所以問題在於會不會以蝕本價賣股票。
刪除追求自由兄：多謝分享，等一會一定拜讀閣下的《盈富基金的派息可以作為財務自由的被動收入嗎？》文章。多交流！
刪除現金流固然重要，資本增值我也相當重視，因此經常在思考如何在這兩方面取得平衡。
回覆刪除資本增值當然很重要，但小弟反而在想，資本增值可以說是「可遇不可求」，市場先生的情緒無人可估，所以資產所產生的長期現金流更為重要。
刪除Tom兄，同意是「可遇不可求」，市場先生的情緒無人可估。
刪除股市一個大浪大約數年，其中瘋狂與恐懼的氣氛不難感受到，機會重覆出現，不需要去求，求的時候也求不到，也不需要去估市場先生的情緒，問題只是在人的心態，如何減少自己受到市場情緒的影響。重視現金流的人也會很自然的利用到這種機會令現金流增加，其中並無衝突。
自由兄說得沒錯，兩者沒有衝突。好像閣下的盈富/恆指分析，令小弟想起一本書＜Little Book of Common Sense Investing＞，作者當中說了買ETF的好處。小弟確信持之以恆的買入指數的確會跑赢大市，「財息兼收」。
刪除我在去年５月看完《買對基金賺大錢》（The Little Book of Common Sense Investing），也寫了一篇讀後感《基金大戶也是市場進貢者》（http://freenenjoy.blogspot.hk/2015/05/blog-post_29.html）。
刪除太好了，等小弟又去看看自由兄的文章：）
刪除大陸的“貴賓“易相與嗎?
回覆刪除文化差異很大。可以說，大陸的文化不是一朝一夕能了解。可是，澳洲的華人鬼佬都在爭相去了解。
刪除tom兄，好文章！最喜歡這段，加油！
回覆刪除"「真．投資」最終目的就是以資產產生的現金流，代替自身勞力所產生的收入或更多。"
多謝 Mike兄。相信大家都有共同目標：唔洗做都有糧出。一起努力！
刪除小弟以為，現金流是選股第一考慮，資本增值是第二考慮.前者是守，後者是攻，守攻兼備，就是我現在組合的核心設定。
回覆刪除進步兄的想法與唐勤不謀而合，現在我的組合都是以收息為主。
刪除同意收息真的很重要，對長遠的現金流增加很有幫助！
刪除小弟認為現金流對投資者來說比資本增值應該更為重要。
刪除資本增值和現金流並不是魚與熊掌的關係呀，財息兼收有何不可？
回覆刪除池兄說的沒錯，兩樣東西不是魚與熊掌，小弟意思是，自己過去太看重股價上升而忽略現金流，其實現金流是比較穩定可估量的東西，相反資本增值比較可遇不可求。
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