股災下的自處

「市場擔心經濟增長前景，引致昨天中港股市暴瀉。中資金融股成為重災區，恒指收報21251點，跌1158點，大市成交金額增至1,390億元......」

「美股連跌5日，杜指更一度急跌逾千點，到收市跌幅收窄，惟仍未能收復失地，並失守16000關......」

連「股神」巴菲特，亦因美股暴跌，旗下巴郡股價下瀉，一夜之間身家「蒸發」十七億美元。現在每天的報紙頭版、電視新聞、網上消息......都恰似在分分秒秒「提醒」我們股災來了。在這環球風暴的來臨下，作為「散戶」、「小薯」的我們應該如何自處？

作為一個普通的投資者、「散戶」，我們都會「船頭驚鬼、船尾驚賊」，傾向於在股市大跌中把股票「恐慌性拋售」，或是在「大時代」中非理性亢奮地買入。

作為價值投資信徒，我們應該銘記切忌估計大市的上落。世上無人手執水晶球，無人有預知未來的能力。所以今天收市恒指幾多點、抑或是明天大市會上或落並不是我們的「那杯茶」。

同時，筆者認為投資往往是 IQ和EQ的平衡，因為無論是「大時代」或「金融危機」的出現時，大眾的極度高漲或極其低落的情緒就會盡現。而這時投資者就要盡量保持冷靜，應該相信要靠小心分析，而非隨波逐流，才有在驚濤駭浪中破浪前進的勝機。只因價值投資的信念，是基於投資者會對所見所聞作出非理性及情緒化的反應，股票通常被市場錯誤定價。而當股災出現時，一般大眾的極其低落的情緒就會盡現，這正正造就「市場錯誤定價」某些股票的契機。

到今時今日，筆者仍然相信，「危」與「機」同在。正如另一高手，價值投資者兄的博客中所說：有更多危機，對收息基礎可能更有利。而他希望借助此跌市，買入更多優質資產，令收息基礎再提升。這就正正體現「別人恐懼我貪婪」的精髓。

在這烽煙四起的時代，別忘記企業仍然要做生意、賺錢。良好的公司是可以安然度過這狂潮，而最佳的價值投資機遇，往往需要逆市投資。所以需要智勇兼備，進行逆向思考，根據自己的判斷投資。所以是時候翻查自己的 "watch list"，再三研究之前覺得價格太貴的心水「佳麗」，並看看是否有「大減價」買入的時機。加上必須遵守紀律且貫徹一致的投資方法，一方面「入貨」之餘，手上仍需平衡現金水平，當更大的「大減價」出現時，仍可以更相宜的價錢，一步步買入更多優質資產。

最後，所謂「財不入急門」，等著應急的現金切勿用來入市。

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