2015年11月17日 星期二

另類投資:高息投資存款

唐勤作為打工仔一族,為了達到財務自由的目標,一直都死慳死抵,辛辛苦苦儲下血汗錢。但自2008年金融海嘯後,要在超低息時代跑贏高通脹,確實令人傷腦筋。

買股票?股市自年初「大時代」後將何去何從?
買樓?香港樓市一支獨秀後最近走勢反覆,並蘊釀下跌調整?
買金?金價自2011年後四年間反覆向下?巴黎恐襲後似乎正在回升?
買債?美國加息在即,債券孳息與價格可受影響?

在非常時期,是否要用非常手段?

筆者最近將部份加按資金投資一項名為「高息投資存款」的「另類投資」產品。近年不少銀行為「息誘」客戶,而爭相推出「高息投資存款」產品,標榜逾十厘回報,吸引力遠超一般定期存款。

這種產品又是甚麼?憑甚麼給予高回報?投資這類型產品又涉及哪種風險?

(聲明:本文所作的分析只為筆者對以上投資產品的個人意見,內容僅供參考,並不聲明或擔保其準確性及可靠性。亦不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。讀者務必運用獨立思考能力自行求證和分析。)

一)產品的性質是甚麼?

所謂「高息投資存款」產品,當中是結合了定期存款和期權合約的綑綁合成產品(Structured Product)。投資者的存款可產生利息,而銀行會使用該利息或該筆資金中的一小部份,買入一項掛鈎相關資產的期權;而銀行與期權莊家對賭後的輸贏,將直接影響產品的回報。常見的掛鈎資產,包括外幣(FX Linked Notes/FLN)或股票(Equity Linked Notes/ELN)。而筆者所買的就是與外幣掛勾的「高息投資存款」。

二)產品怎樣操作?

以筆者的個案為例,選擇掛鈎的資產是外匯(筆者選擇了澳元),假設今天的港元兌澳元匯率為 5.5000:1。筆者以港元掛勾澳元、投資 HKD$100,000,購買產品時,會與銀行協定一個心目中的匯率(假設 5.4500:1)、存款時間(假設一個月);而銀行會因應給予一個息率回報(假設年息率 12%、即月息率約1%)、以及匯率釐定日(一般到期日前幾天),用來決定存款到期日究竟是以港元或澳元來收回本利。筆者在購買前已清楚知道,一個月後投資到期,最終只有兩個結果:若釐定日時的匯價,等於或高於所協定的匯率,筆者就可以回收港元的本加息(HKD$100,000 + HKD$1,000)。若釐定日時的匯價,低於所協定的匯率,筆者就要以早協定的匯率「接貨」,即以澳元來取回本加息(AUD$18,349 + AUD$183.49)。

三)產品風險在哪?

老套的說,產品的回報與風險成正比,並非百分百保本。心水清的讀者肯定看得出,當中的風險就是港元兌澳元的匯率變化。若澳元匯率急跌,則賺到的高息可能因澳元貶值而抵消掉,更可能錄得賬面虧損。這情況下,投資者只能手執澳元等待匯率回升,因為若選擇把「接貨」的澳元立刻兌換回港元,就會實現虧損。但一般不會全虧(Total Loss),除非極端的所掛鈎的外幣貶值至零,或者銀行倒閉。

四)產品適合哪一種投資者?

外滙掛鈎存款目標回報是以持有港元資金為主的前題下,通過捕捉外滙走勢來賺取高息,適合不介意接貨的投資者,並能接受該筆資金鎖死一段時期,因為如定期存款一樣,資金基本上是不能在到期前取回。至於外滙本身可以以協定的匯率作轉換,其靈活性更高,適合有使用外幣實際需要的投資者。好像筆者現在身在澳洲,日常生活費需要以澳元來支付,但資產大部份是港元,所以並不介意以澳元「接貨」,把部份港元資金兌換到澳元。筆者的另一考慮是,在澳洲賺到的工資,放在澳洲的銀行存息或投資回報也要進貢給澳洲政府,繳納高昂的稅款(起步稅率為10%)。所以與其把血汗錢放在澳洲,倒不如存回香港的銀行,然後做有關澳元倒掛港元的「高息投資存款」,賺取高息之餘,又可合理避稅,一舉兩得。

但無論產品風險高低,投資者在投資前必須清楚知道自己可承受風險的能力,以及對產品有足夠認識。正如華萊士兄在其博文中說:「誰是誰的投資明燈?自己是自己的投資明燈。」每個人的處境不同,所能承受的風險程度不同,所適合的投資產品都不同。

Enjoy INVEST Enjoy LIFE



19 則留言:

  1. 始終呢類產品係涉及與莊家對賭, 陰謀論諗其實背後可能是有心人想拎便宜錢去作其他操作, 原則和銀行想賺息差一樣, 只係宜家息口低, 普通存款吸引唔到人, 就要包裝下。

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    1. 咚兄的分析不無道理,背後肯定有人用這筆錢作其他用途。所以在投資之前,要考慮及認清自己的賺蝕成數、對產品有沒有用、掛勾的貨幣對自身有沒有用、等等因素。

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  2. 輸掉本金無所謂, 最驚係本金以外仲要拎錢出嚟還

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    1. 所以要先睇清楚投資的產品性質、計算好回報及風險,最後才作投資。

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  3. 像唐勤兄這樣港幣澳幣都用得著又不急住用的,無妨;如果只為高息賭單邊,就要諗過先喇。

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    1. 沒錯,「接貨」後得物無所用會係最大問題。

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    1. 小弟寫這文時都想起幾位身處海外的bloggers朋友如塘人兄,這產品可能你們都用得著 :)

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  5. 小弟曾經向中銀查詢外幣掛鈎存款,但中銀識員好似乜都唔識,簡單問佢想3個月期掛人仔有咩匯率選擇同有幾多息率,佢都答唔出,仲話好少人做,最後叫我自己上網查,咁情況仲邊敢買!

    另外,如果本身冇需要用該貨幣,做這類存款萬一要接貨,就會比較麻煩。

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    1. 小弟用 HSBC,不過都唔係佢地介紹我買這個產品,銀行經理想 sell 小弟買基金,小弟最後自己上網買。所以森而兄如果想買,都係自己去網上理財研究一下。

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    1. 始終外匯較波動,若果自身沒有需要用外幣的話,小弟都不建議投資這類產品。

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  7. 簡單來說,這玩意是銀行替客戶「沽出一個認沽期權」,客戶收到的所謂利息其實是「期權金」。個人覺得,此產品的回報與風險不成比例。

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    1. O2兄說得沒錯,所以小弟都不建議用這產品作為長期的投資,而是要因應個人的能力及外匯需要而決定是否投資。

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  8. USD is too strong, it may not a good timing to invest in this kind of structured product linked to Foreign currency.

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    1. Hi Big Ox, it doesn't matter whether USD is too strong at the moment or not, it really depends on personal situation and circumstances (i.e. whether you have the actual need of using the foreign currency; or whether you have the foreign currency on hand; etc.). Say for my case, I need to get some of my HKD on hand to exchange into AUD in the near future cause I'm now living in Australia, the FLN will be a good investment choice for me, so that I can set my target forex rate at a lower rate from now, and at the same time earn the deposit interest as well.

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  9. 之前也曾考慮這個類別的投資,最終還是決定放棄了.外匯的升跌除了國家對國家的貨幣政策外,還要加入人為因數,最後還得鎖著現有的資金,畢竟投資者掌控的太少,感覺風險有點大了.

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    1. 小弟認為,這個類別的投資唔係用作長線的策略。而且好像上面的池裡魚兄所言,「如果只為高息賭單邊,就要諗過先喇。」本身有外幣需要的話就無可厚非。

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  10. eToro is the best forex broker for beginner and advanced traders.

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